Grie­chen­land-Restruk­tu­rie­rung


GR_EU_FlaggeStaats­an­lei­hen­um­tau­sch zu Dis­count-Bedin­gun­gen

2012 fand ein Tausch von grie­chi­schen Staats­anlei­hen in solche mit län­ge­rer Lauf­zeit unter gleich­zeitiger Redu­zierung des ausge­gebe­nen Kapi­tals statt, die erste Griechen­land-​Umschul­dung. Die neuen Staats­anlei­hen verlo­ren bis Jahres­mitte deut­lich an Wert und notier­ten teils nur noch mit 14% des Nominal­wertes. Infol­ge kam es zu einem Rück­kauf eines Teils dieser Anlei­hen zu Kursen um 30% durch den griechi­schen Staat, 100% höher als zu den Tiefst­kursen Mitte des Jahres. Weil dadurch die Staats­schuld massiv sank, wurden die verblie­benen Anlei­hen danach  deut­lich höher bewer­tet und stie­gen sogar bis auf 90%, das Sieben­fache des Wertes von Mitte 2012.

GAMAG Black + White Ltd. profi­tierte über Beteili­gung an einem Dis­t­res­sed Anlei­hen Hedge Fonds an diesen Bewe­gungen. Der Fonds hatte zu den Tiefst­kursen einen Anleihen­bestand auf­ge­baut und dann auch etwa durch Presse­artikel die Poli­tik auf die Möglich­keit die Staats­schulden durch den Rück­kauf deut­lich zu redu­zie­ren aufmerk­sam gemacht, schon eine Acti­vist-​Strategie.