Die Black+White-Strategie hat das Ziel von der relativen Bewegung einzelner Aktien oder Aktiengruppen zu profitieren. Im Rahmen der Strategie werden in ein Portfolio verschiedene Hedge-Fonds-Anteile von Gesellschaften erworben, die sich auf die Umsetzung von Long/Short-Equity-Strategien spezialisiert haben. Bei Long/Short-Equity werden nicht aussichtsreiche Aktien gekauft, sondern es wird ein Bestand von als aussichtsreich betrachteten Aktien kombiniert mit einem Minusbestand von als besonders schlecht betrachteten Werten. 

Die letztere Gruppe wird dabei geliehen und sofort an der Börse verkauft. Mit dem so erhaltenen Cash kann bei gleicher nominaler Größe der Long-Bestand erworben werden. Beim Eingehen einer marktneutralen Long-/Short-Equity-Position (beide Aktienbestände sind gleich groß) hat ein Investor theoretisch kein Marktrisiko. Steigen nämlich beide Gruppen von Aktien im gleichen prozentualen Umfang zum Beispiel um 20%, so ergibt sich ebenso wenig ein Gewinn, wie wenn beide Gruppen zum Beispiel um 20% fallen. Immer muss für den Rückkauf der geliehenen und an der Börse verkauften Aktien genau derselbe Betrag ausgegeben werden, der durch einen Verkauf des Long-Bestandes erlöst wird. Interessant wird es, wenn sich beide Gruppen ungleich entwickeln. Steigt beispielsweise der Long-Bestand um 10% und fällt gleichzeitig der Short-Bestand um 10%, so entsteht ein Gewinn von 20% auf den Einsatz, ohne dass sich der Aktienmarkt als Ganzes verändert haben muß.